预收账款大幅下滑136% 今世缘高增长背后存隐忧

作者:深圳市精业磁性电子有限公司发布时间:2019-05-23

但今世缘仍实现了营收的大幅增长,有观点指出,与今世缘持续在营销上进行高投入有关。从数据来看,2019年一季度,今世缘销售费用为3.1亿元,同比增幅为43%;而2018年全年今世缘销售费用为5.86亿元,同比增长36.74%。这两个增幅数据,均大大高于今世缘在营业收入与净利润上的增幅。业内观点认为,若长期出现销售费用增幅远大于营收增幅的情况,未来或将对企业利润的持续性增长带来负面影响。

对于该数据的下滑,北京商报记者从今世缘方面了解到的原因是,因为上一年末企业的预收款较多,因此一季度末相较年初而言,预收款增长情况便不甚明显;与此同时,此次因为缴纳税款较多的缘故,也使得企业预收款增长情况受到影响。至于预收款降低的原因,今世缘方面仅解释为季节性因素导致的预收款项减少。从数据来看,截至3月31日,今世缘预收款项为2.92亿元,较1月1日的11.68亿元下滑了75.03%。

今世缘发布的2018年年报中透露的数据显示,今世缘实现营业收入 37.36亿元,同比增长26.55%;实现归属于上市公司股东的净利润11.51亿元,同比增长28.43%,超额完成了年度经营目标。这一高增速延续到了2019年一季度,在本期内今世缘的营业收入为19.54亿元,较上年同期增长31.12%;归属于上市公司股东的净利润为6.41亿元,同比增长26%。

预收账款大幅下滑136% 今世缘高增长背后存隐忧

不过,受益于高端产品板块,作为今世缘主业的白酒业务,营收增幅呈现出高于成本增幅的情形。2018年年报显示,白酒营业收入较上年增加77969.23万元,同比增长26.71%;白酒营业成本较上年增加17615.75万元,同比增长21.36%。对此今世缘方面表示,这是因为企业白酒产品结构持续优化,特A类以上产品销量旺,使得报告期内公司白酒的营业收入增长率高于营业成本的增长率。而在今世缘的产品规划中,所谓特A类产品,即价格为100-300元的产品,特A+类则为300元以上的产品。从营收数据上来看,该两类产品,已成为今世缘白酒业务占比最大的板块,也是唯二毛利持续增加的板块。

北京商报讯(记者 薛晨)4月14日,今世缘独立董事连续发布公开的述职报告,其中“完成”成为各董事述职报告中屡屡出现的关键词。但北京商报记者也注意到,电子商务法,与一片“喜气洋洋”的完成消息对应的,是同期发布的2019年一季报中今世缘预收款项的大幅下滑。

值得注意的是,几组下滑数据,似乎在透露出今世缘连续高增长背后的隐忧。其中最值得一提的,便是企业经营活动产生的现金流量净额,同比大幅下滑136.45%。

从历年今世缘透露的一季度数据来看,企业在第一季度末的预收款项,较上一年末均出现了下滑,并且呈现出逐年增加的情况。具体来看,2015年一季度末、2016年一季度末、2017年第一季度末和2018年一季度末,今世缘的预收款项分别为1.89亿元、1.01亿元、1.12亿元、2.45亿元;与此相对应的是2014年末、2015年末、2016年末和2017年末各自约为3.3亿元、3.15亿元、4.86亿元、8.15亿元,降幅分别为约43%、68%、77%和70%。业内人士认为,预收账款与企业收入有着密切关系,一般而言,预收账款大幅增加,意味着企业收入会有大幅增加;反之预收账款减少,收入也会相应减少。